지난 2주 돌아보기

 

Quick Review

 

2주 전 딥 인사이트 리포트 Vol.1의 Trend Focus에서 2016년 하반기 이후 나타나고 있는 '전 지구적 경기 회복' 양상과 그 지속 가능성을 다루었다. 요약하면 다음과 같다.

  • 2008년 금융위기 이후 처음으로 세계 각국에서 동조화된 경기 회복 흐름이 나타나고 있다.
  • 현재까지 경기 회복의 가장 큰 원동력은 유가 반등과 물가 상승에 따른 리플레이션 효과로 평가된다.
  • 그러나 리플레이션의 가장 큰 요인인 유가 상승세가 3월 이후 둔화되고 있어, 향후 경기 회복 흐름이 지속되기 위해서는 가격효과 없이도 실질적인 경제 활동이 증가할 수 있다는 것을 확인하는 과정이 필요하다.

이 스토리는 여전히 진행 중이다. 글로벌 경제는 리플레이션으로 인한 단기 부양에서 실질적인 중장기 경제성장으로 넘어가는 과도기에 있고, 현재 그 이행 과정이 원만할 지 확신하기 어려운 상황에 있다. 지난 2주간 금융시장도 그 기대와 불안감 사이에서 갈팡질팡하는 움직임을 보였던 것 같다.

 

 

2주간의 금융시장 동향 

 

글로벌 주식시장 동향: MSCI 세계지수, MSCI 이머징마켓지수, 미국 S&P500지수, 일본 니케이225지수, MSCI 중국 지수 ⓒ강대권 (source : Bloomberg)

 

지난 리포트를 작성한 3월 19일 이후 2주 동안, 세계 주가지수는 이전까지의 가파른 상승세에서 주춤하며 다소 하락하는 모습을 보였다. 특히 올해 매우 높은 상승률을 보이고 있는 이머징마켓 지수가 올해 가장 약한 주가지수 중 하나인 일본 지수와 함께 큰 폭으로 하락했다. 지난 2주간의 주가지수에서 앞서 언급한 경기 확장의 지속에 대한 걱정이 좀 더 커졌다는 사실이 드러난다.

 

글로벌 채권금리 동향: 한국/미국/독일/이탈리아/일본 모두 10년물 금리 ⓒ강대권 (source : Bloomberg)