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#2

중국의 부채 폭탄, 더 이상 시간이 없다

콘텐츠 제공 파이낸셜 타임스 큐레이터 이기원 편집 임보라 번역 심재인
중국의 부채 폭탄, 더 이상 시간이 없다

중국의 부채는 왜 급증했나

Editor's Comment

- PUBLY가 멤버십을 위해 파이낸셜 타임스의 기사를 정식 발행합니다. PUBLY 팀에서 선별하고 정제한 기사가 전문 번역가의 손을 거쳐 독자가 읽기 좋은 형태로 새롭게 탄생합니다.
- 세계 경제와 비즈니스를 바라보는 시선을 제공할 파이낸셜 타임스 X PUBLY의 여덟 번째 큐레이션 주제는 '중국의 부채 위협'입니다.
- 독자분들의 이해를 돕기 위해 원문 기사에서 지난달 / 지난해 / 내년 등으로 표기된 부분은 실제 일자로 수정했습니다. (ex. 지난해 → 2017년)
- 각 기사의 게재일과 필자, 번역가는 기사 말미에 기재돼 있습니다.

리처드 닉슨(Richard Nixon), 제럴드 포드(Gerald Ford) 행정부 시절 미국 경제자문위원회 의장을 지낸 허버트 스테인(Herbert Stein)은 이렇게 말했다.

If something can't go on forever, it will stop.

부채가 경제보다 빠른 속도로 성장하는 것은 영원히 지속될 수 없다는 뜻이다. 이 말은 중국에도 적용될 수 있다. 다만 알 수 없는 것은 중국의 부채 증가가 언제, 그리고 어떻게 멈출 것이냐는 점이다.

 

조만간 멈출까, 혹은 시간이 걸릴까? 이로 인한 결과는 감당하기 쉬울까? 아니라면 엄청난 여파가 다가올까? 중국이 거대한 국내 부채를 감당할 수 있을지 여부는 중국뿐 아니라 수출의 대부분을 중국에 의존하고 있는 다른 국가에게도 매우 중요한 문제일 것이다.

 

중국의 부채 급증이 어떻게 멈출 것인지는 아직 알 수 없지만, 어떻게 시작했는지는 알 수 있다. 중국 부채의 증가를 일으킨 요인은 글로벌 금융위기였다.* 2004년 초부터 2008년 말까지 중국의 총부채는 GDP의 170~180% 정도로 안정적이었다. 여타 신흥국에 비해서는 다소 높은 편이었지만, 충분히 감당할 수 있는 수준이었다.

* 관련 리포트: <파이낸셜 타임스 - 세계 금융위기 이후 10년, 우리는 교훈을 얻었는가?> (PUBLY, 2018.10)

 

이후 2008년 서구 금융 시스템이 붕괴했다. 그 결과 고소득 국가들이 심각한 경기 침체를 겪었다. 이에 대한 대응으로 중국은 GDP의 12.5%에 달하는 대규모 투자 프로그램을 시행했다. 중국 역사상 평화로운 시기에 이루어진 가장 큰 규모의 투자라고 볼 수 있다.

출처: IIF(국제금융협회), FT 리서치 ⓒFT

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